关税阴云再起。好意思国东部期间10月10日，好意思国总统特朗普默示，他将对来自中国的系数居品征收100%的关税，新关税将于11月1日收效，并将在现存关税基础上“重复征收”。

特朗普言论使得中好意思关税问题再度激励外界高度存眷。5月12日中好意思日内瓦谀媚声明之后，中好意思营业摩擦总体趋缓。但近期，中好意思两边在船舶用度、稀土出口管理、反把持等多个方面出现摩擦加多迹象。

成本市集近日也出现调整。10月10日，A股三大指数出现回调，上证指数在此前打破3900点后微调至3897.03点。好意思股方面，当地期间10月10日，三大指数均出现不同进度的下落，纳指跌幅最大，达3.56%；此外，纳斯达克中国金龙指数跌幅达6.10%。

特朗普“关税战”卷土重来，中好意思博弈升级背后又有哪些要津节点？是否会激励股市重演4月行情？对此，多位业内群众及多家机构均默示，市集对此轮“关税战”已有弥漫的准备以及热沈预期，A股本次受到的短期情谊冲击影响将远小于4月；持久来看，市集走势将受关税探讨进展影响，但A股市集仍将“以我为主”。

高关税之路行欠亨

本轮应付外部不细则性愈加具备信心和底气

与本年4月相同，特朗普再次抛出了高达100%的关税税率，将公共的眼神又一次飞快眩惑到了中好意思的关税问题上。不外，华西证券指出，100%关税落地的概率不高，4-5月的阅历已指向高关税之路行欠亨。

刚直证券也默示，本轮关税战大幅升级的概率不高，且采集在中好意思之间，现在看两边为后续探讨提供筹码的概率较大。

刚直证券称，4月特朗普冲击对公共市集带来大幅冲击，主要源于关税力度和鸿沟超预期，且市集无法充分领略其策略边缘。但4月中旬以来，跟着特朗普关税策略握续削弱，关税的策略风险已相对可控。本轮关税战现在看主要局限在中好意思间，且两边施压很有可能为10月底的APEC会议探讨提供筹码，影响幅度能够率不足4月。

多家机构及业内东说念主士也肃肃到了这次应付特朗普关税攻势时“心态”上的变化。

兴业证券指出，从国内自身的环境来看，无论是面前关于里面策略和外部探讨所作的储备，如故投资者信心的增强，本轮关于外部不细则性的应付齐将愈加具备信心和底气。

中金公司外洋与港股策略首席分析师刘刚在近期著作中指出，与4月比拟，此轮关税战的随机进度有所不同。“毕竟市集阅历过了一遍，有了一些热沈准备，不像4月2日是统统不准备的随机。”

不外，刘刚也指示，搜根剔齿，对市集走势起到根柢影响的其实是关税探讨进展，尤其是在APEC和11月1日之前怎么谐和，这个依然是中枢。

在外部环境变动加重的布景下，国泰海通研报指出，“胜东说念主者有劲，自胜者强”，本次关税摩擦关于市集的影响可能会相对可控，而委果影响中国财富走势的不是外部环境的变化，而是中国自身经济、策略的发展。

A股不会重演4月行情

对预期冲击大幅下降，策略稳市机制已提前就位

A股是否会重演4月的行情？券商及业内群众大多给出了狡赖的谜底。

万泰华瑞投资任职基金司理、原国金证券策略首席张驰撰文指出，本次受到的短期情谊冲击影响将远小于4月。

张驰默示，从环境互异来看，本次因环境互异带来的情谊影响只可算是上行通说念中的“扰动”，远不足4月冲击；从导火索来看，当下中国事爱戴自身利益，在国内AI产业趋势越发开朗的“底气下”，从“无东说念主机工夫”“船舶格外港务费”“稀土”等多方面，坚毅反制好意思国对华的扞拒允性，这意味着当下中国具备一定“底气”，启动偏主动性反击；从流动性来看，本次比拟4月不仅莫得遇到“流动性罗网”，甚而还处于公共金融条款宽松周期，短期情谊对其冲击影响当然将远低于4月水平。

星河证券也觉得4月的行情不会重现。其一，对预期冲击的进度大幅下降。其二，策略稳市机制已提前就位。其三，市集聚焦中持久策略预期，A股市集仍将“以我为主”。此外，10月10日中概股调整并非受单一外部身分主导的持久趋势转向，而是前期握续高潮后，自身存在颤动消化的需要。因此，市集能够率不会复制4月7日行情。

华西证券指出，中好意思摩擦升级也可能导致短期往来风险显性化。一是面前市集点位比4月已显著更高。10月10日，股价卓绝95%历史分位数的个股占比达到18%，卓绝历史相对高位的教化值15%。市集可能通过本次中好意思摩擦升级，开释点位偏高的风险。二是杠杆资金的信心面对检修。

不外，华西证券也指出，稳市预期是股市行情的进犯复旧。4月以来，策略层面遥远在强调泄漏成本市集的进犯性。4月7日大跌后，“国度队”强力稳市，鼓舞行情企稳竖立，给市集留住了真切的印象。若本次再度出现较大跌幅，资金可能在稳市预期的鼓舞下，积极流入博弈反弹。

前海开源基金首席经济学家杨德龙默示，面前A股和港股市集还是造成了牛市的走势。在经济转型、策略支握以及住户储蓄大更动的布景之下，这轮牛市瞻望仍莫得适度。关联词周五市集还是启动出现调整，格外是前期涨幅较大的科技股调整幅度较大。在好意思股暴跌的影响之下，下周科技股可能会陆续调整。

关于投资者来说，杨德龙提倡，一方面，若是是作念短期避险的操作，不错合适进行减仓。另一方面，若是是布局中持久的契机，不肯意作念短期波动方面的操作，也不错作念中持久的握有。短期市集的冲击难以幸免，而中持久的发达更取决于这些科技股能否竣职功绩、能否实现投资者的预期。短期市集受到外部身分影响出现调整，通过减仓避险能够回绝市集出现较大幅度回落，而市集大的趋势并莫得改革。

采写：南齐·湾财社记者 刘常源ag九游会官方